Wir möchten die Firmen, an denen wir beteiligt sind, genau verstehen: daher haben wir ein konzentriertes Portfolio mit 10-20 Positionen.
- die maximale Beteiligung pro Position liegt bei 25%, damit wir gegen unerwartete Risiken ("event risks") abgesichert sind.
Die Gewichtung innerhalb unseres Portfolios richtet sich nach der erwarteten Rendite. Wenn sich Aktienkurse oder unsere Gewinnschätzungen verändern, versuchen wir unser Porfolio entsprechend umzugewichten.
Wir bevorzugen es, unsere Positionen auf Dauer zu halten. Wir verkaufen, wenn:
- Bewertungen sehr ambitioniert sind und eine perfekte Welt anpreisen.
Dann decken die erwarteten Renditen oft die Risiken nicht mehr adäquat ab. - wir das Vertrauen in das Management verlieren oder bei wichtigen strategischen Entscheidungen nicht übereinstimmen.
Im Ergebnis lag unser Portfolio-Umschlag historisch bei 10-15% p.a.
